4. Риск и доходность финансовых активов. Понятие размаха вариации,
коэффициента вариации, среднего квадратического отклонения.
Риск и доходность в финансовом менеджменте рассматриваются как две взаимосвязанные категории. В наиболее общем виде под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Рисковость актива характеризуется степенью доходности, который может быть получен благодаря владению данным активом. Государственные ценные бумаги обладают относительно небольшим риском, поскольку вариация дохода по ним в стабильной, не подверженной кризисам экономике практически равна нулю. Обыкновенная акция любой компании представляет собой значительно более рисковый актив, поскольку доход по такого рода акциям может ощутимо варьировать. Доход, обеспечиваемый каким-либо активом, состоит из двух компонентов - полученных дивидендов и дохода от изменения стоимости актива. Доход, исчисленный в процентах к первоначальной стоимости актива, называется доходностью данного актива. Доход - это абсолютный показатель, его можно суммировать в пространстве и времени; доходность - показатель относительный и такого суммирования делать уже нельзя. Размахом вариации называется разность между максимальным и минимальным значениями признака данного ряда. Показатель имеет недостатки: он дает грубую оценку степени вариации значений признака; он является абсолютным показателем, и потому его применение в сравнительном анализе весьма ограничено; его величина слишком зависит от крайних значений ранжированного ряда. Среднее квадратическое отклонение показывает среднее отклонение значений варьирующего признака относительно центра распределения, в данном случае средней арифметической. Коэффициент вариации выражает количество риска на единицу доходности (чем выше CV, тем выше риск). С помощью коэффициента вариации можно сравнить даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения.
| Экзамен |
Понедельник, 20.05.2024, 01:07
Приветствую Вас, Гость | RSS
Приветствую Вас, Гость | RSS
Copyright MyCorp © 2024
