Меню сайта
Зароботок на сайте
Статистика
Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0
Форма входа
Поиск
Календарь
«  Май 2024  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031
Архив записей
Друзья сайта
  • Официальный блог
  • Сообщество uCoz
  • FAQ по системе
  • Инструкции для uCoz

    • 4. Управление финансовыми рисками
    Финансовый риск возникает при осущ.фин.операций. Управление этими рисками представляет собой совокупность приемов и методов, уменьшающих вероятность появления данных рисков или локализующих их последствия, и явл.одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера, требует глубоких знаний экономики и финансов предприятий, математических и статистических методов, страхового дела и пр.
    Сущ. 3 подхода к управлению рисками:
    1) активный подход – максим.использование менеджером средств управления рисками для минимизац.их последствий  (все хоз.операции осущ.после проведения мероприятий по предупреждению возможных финансовых потерь);
    2) адаптивный подход, основан на учете в процессе управлен.сложившихся условий хозяйствования, а само управление рисками осущ.в ходе проведен.хоз.операций. При этом подходе невозможно предотвратить весь ущерб в случае наступления рискового события, а можно избежать потерь лишь частично;
    3)  консервативный подход, предполагающий, что управляющие воздействия на финансовые риски начинаются после наступления рискового события, когда предприятием уже получен ущерб. В этом случае целью управления явл.локализация ущерба в рамках какой-либо одной финансовой операции или одного подразделения.
    Факторы, влияющие на степень риска, делят на внешние (политическая и экономическая ситуация в стране и за ее пределами, законодательно-правовая основа предпринимательской деятельности, налоговая система, конкуренция, стихийные бедствия и др.) и внутренние (экономич.стратегию фирмы, степень использования ресурсов в производственно-хоз.деят-ти, квалификацию работников, качество менеджмента и пр.)
    В услов.рын.экономики в деятельности любой фирмы можно выделить 5 осн.обл.риска:
    1)  безрисковую область (фирма ничем не рискует и получает, как минимум, расчетную прибыль);
    2)  область минимального риска (фирма рискует частью или всей величиной прибыли);
    3) область повышенного риска (в худшем случае фирма произведет покрытие всех затрат, в лучшем - получит прибыль, намного меньше расчетной);
    4) область критического риска (фирма рискует не только потерять прибыль, но и недополучить  предполагаемую выручку; масштабы ее деятельности  сокращаются, фирма теряет оборотные средства, нарастают долги);
    5) область катастрофического риска (деятельность фирмы ведет к банкротству).
    Качественный анализ может производиться различными методами, важнейшими из которых является:
    1)Метод использования аналогов предусматривает поиск и использование сходства, подобия между явлениями, предметами, системами. Его прим., если использовать др.методы оценки риска не представляется возможным. Однако этот метод характеризуется субъективизмом, так как большое значение имеют знания и опыт аналитика.
    2) Метод экспертных оценок реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов, выступающих в качестве экспертов. Каждому работающему эксперту предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероятность их наступления.
    При количественном анализе размеры отдельных рисков определяются математико-статистическими методами;
    • оценки вероятности ожидаемого ущерба;
    • минимизации потерь;
    • использования дерева решений (прием, позволяющий наглядно представить логическую структуру принятия решений.);
    • анализа финансовых показателей деятельности предприятия.
    Статистический метод изучает статистику потерь и прибылей на предприятии за определенный промежуток времени, устанавливает величину и частоту получения определенного результата и на основе этого составляется прогноз на будущее.
    Оценка риска на основе анализа финансового состояния является доступным и достоверным методом как для предприятия, так и для его партнеров. Фин.сост.предприятия - это комплексное понятие, включ.систему абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния позволяет определить финансовую устойчивость предприятия как критерий оценки предпринимательского риска. Зависимость между финансовой устойчивостью предприятия и риском прямо пропорциональна; при ухудшении финансового состояния предприятия возникает опасность возникновения комплекса финансовых рисков, одним из которых является риск банкротства. Важными для анализа фин.сост.предпр.и предотвращ.риска банкротства явл.след.фин.показатели: платежеспособность и ликвидность предприятия; фин.устойчивость; рентабельность; деловая активность.
    Оценка платежеспособности предприятия предполагает расчет таких важнейших показателей: величина собственных оборотных средств; коэффициент ликвидности; коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами; коэффициент обеспеченности процентов по кредитам; коэффициент долгосрочной платежеспособности и др.
    Платежеспособность и ликвидность предприятия тесно связаны друг с другом, но они не тождественны. Так, платежеспособность предприятия может быть обеспечена в необходимые сроки за счет реализации высоколиквидных активов. Для оценки платежеспособности предприятия используют коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Kп), который показывает, в какой степени текущие обязательства (ТО) покрываются текущими активами (ТА):    Кп= ТА/ТО= ОС/КП
    где ОС - оборотные средства; КП - краткосрочные пассивы.
    Если Кп<1, то имеется высокая степень фин.риска, т.к.нехватка денежных средств может привести к банкротству пред¬приятия. Оптимальное:Кп=2
    Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ), ИЛИ коэффициент платежеспособ¬ности предприятия, показывает, какая часть краткосрочных обязательств (КО) может быть немедленно погашена за счет имеющихся денежных средств (ДС): КАЛ= ДС/КП
    Рекомендуемое значение нижней границы этого пока¬зат.нах. от 0,05 до 0,1. Это связано с тем, что у большинства предприятий временно свободные средства составляют незначительную величину, так как всегда должны находиться в обороте и приносить прибыль.
    Коэффициент обеспеченности текущей деятельности (Ктд) предприятия собст¬венными оборотными, средствами (СОС) показ., какая часть оборотных активов (ОА) финансируется за счет собственных средств предприятия: Ктд=СОС/ОА
    Коэффициент долгосрочной платежеспособности (Кдп) характеризует финансо¬вое состояние предприятия на длительный период и необходим для раннего выявления признаков банкротства. Он рассчитывается как отношение заемного капитала (ДЗ) к собственному капиталу (СК): К=ДЗ/СК
    Коэффициент покрытия % по долгосрочным ссудам (Кдс) показ., во сколько раз чистая прибыль (ЧП) предприятия превышает величину процентов по ссудам (Р), и какую максимальную величину уменьшения прибыли может допустить пред¬приятие, чтобы не потерять своей платежеспособности: Кдс= (ЧП+Р)/Р
    Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия явл.обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования, как собственными, так и заемными. Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия.
    1) Абсолютная финансовая устойчивость отмечается, если величина запасов и затрат меньше размера собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов:
    3 < СОС + КЗ,
    где 3 - затраты и запасы; СОС - собственные оборотные средства; КЗ - краткосрочная задолженность.
    2)  Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия в полном объеме при соблюдении следующего условия:
    3 = СОС + КЗ.
    3) Неустойчивое финансовое положение ведет к нарушению платежеспособности предприятия при следующем соотношении:
    3 = СОС + КЗ + ДЗ.(КЗ-краткоср.задолж.;ДЗ-заемн.капитал)
    4)  Кризисное финансовое состояние предприятия характеризуется недостаточностью финансовых ресурсов для финансирования необходимых затрат и формирования запасов и выражается формулой
    3 > СОС + КЗ.42
    Хеджирование (ограждение от потерь) - механизм уменьшения риска фин.потерь, основан на использовании производных ценных бумаг (форвардные и фьючерсные контракты, опционы, свопы и др.) В этом случае фактически минимизируются инфляционные, валютные и процентные риски.
    Фьючерсы предусматривают покупку или продажу финансовых или материальных активов в будущем на определенную дату, но по цене, зафиксированной на момент заключения контракта.
    Своп - это обмен обязательствами по платежам, в кот.обе стороны договора обмениваются предпочтительными для них видами платежных средств или порядком проведения платежей.
    Диверсификация как метод снижения финансовых рисков заключается в распределении усилий и ресурсов между различными видами деятельности обычно при формировании валютного, кредитного, депозитного и инвестиционного портфеля предприятия. Механизм диверсификации позволяет минимизировать валютные, процентные, инвестиционные и некоторые другие виды рисков.
    Эффективным методом минимизации риска является страхование и его разновидность - самострахование.